امروز در این مقاله تحلیل هفتگی آنچین، ما به بررسی شرایط کلی بازار و پارامتر های تاثیر گذار بر روی شبکه میپردازیم. با تیم فیبوتک همراه باشید.
با استخراج بیت کوین شماره 19 میلیونم، تعدادی از خریداران بزرگ دوباره علاقه خود را به بیت کوین به عنوان یک دارایی بکر نشان داده اند. میگوها و نهنگ ها در کنار بنیاد حفاظت لونا که بیش از 21 هزار بیت کوین را در 9 روز به موجودی خود اضافه کردند، پیشرو در انباشت بیت کوین های در گردش به صورت گسترده هستند.
در هفته ای که گذشت یک بازار پرحادثه در بیت کوین را شاهد بودیم و خریداران عمومی بزرگی مانند MacroStrategy و Luna Foundation Guard فعالیت خود را در بازار افزایش دادند و خریدهای قابل توجه بیت کوین خود را اعلام یا تکمیل کردند. با توجه به اینکه بیت کوین دارای یک برنامه عرضه قطعی و سقف عرضه نهایی 21 میلیون است، این رویدادها نشان دهنده گام دیگری به سوی این است که بیت کوین توسط بازار به عنوان نوعی وثیقه بکر در نظر گرفته می شود.
بازار در این هفته نسبتاً نوسان محدودی را شامل شده بود، بین حداقل قیمت 44,427 دلار و حداکثر 48,083 دلار، که نشان میدهد قیمت تقریبا در پی افزایش قیمت اخیر، تثبیت شده است.
مسیر درک و استفاده از بیت کوین به عنوان نوعی وثیقه مالی، دارای روندی پیوسته رو به رشد بوده است و همچنان در کاربرد آن برای موارد استفاده جدید، گسترش می یابد. بنیاد حفاظت لونا (LFG) اصلی ترین خریدار غالب در طول هفته گذشته بود، این بنیاد با هدف نهایی استفاده از بیت کوین به عنوان پشتوانه ای برای استیبل کوین الگوریتمی UST شبکه لونا است. علاوه بر این، جریان ورودی بیت کوین های توکنایز شده در شبکه اتریوم (WBTC) نیز به صندوق های ETF کانادا و روند انباشت سرمایه‌گذاران عمومی براساس اطلاعات درون زنجیره نشان از قدرت روند دارد، به ویژه پس از پایین‌ترین قیمت‌های محلی که در تاریخ 22 ژانویه 2021 شاهد آن بودیم.
در این تحلیل آنچین هفتگی، به بررسی روند کاهش عرضه بیتکوین و رفتار انباشت در هفته‌های اخیر میپردازیم. انباشتی که توسط هر دو گروه میگوها (با دارایی کمتر از 1 بیت کوین) و نهنگ ها (با دارایی بیش از هزار بیت کوین) اتفاق افتاده است.
نگاهی کوتاه:
- صرافی ها همچنان شاهد خروج میزان خالص دارایی بیت کوین به صورت قابل توجه هستند و موجودی کل به پایین ترین حد چند ساله خود رسیده است. بیت کوین با نرخ بیش از 96 هزار بیت کوین در ماه از صرافی ها خارج می شود، که نشان دهنده انباشت قوی تاریخیه در حال وقوع است.
- انباشتی که توسط میگوها (<1 BTC) و نهنگها (> 1k BTC) انجام می شود که هر دو در هفته های اخیر به میزان قابل توجهی به موجودی خود اضافه کرده اند.
- انباشتی که در مقیاس بزرگ توسط بنیاد حفاظت لونا صورت میگیرد، با افزایش کل دارایی‌ها به میزان 21,163 بیت کوین که تنها در طی 9 روز گذشته انجام شده است. علاوه بر این، کل میزان عرضه توکنایز شده بیت کوین در شبکه اتریوم (WBTC) به بیش از 12.5 هزار بیت کوین افزایش یافته است که نشان دهنده تقاضای مداوم برای BTC به عنوان استفاده از آن در قالب وثیقه درون پروژه ها DeFi است.
- – جریان ورود بیت کوین ها به سبد محصولات ETF های کانادایی ادامه دارد، با افزایش کل دارایی ها از 22 ژانویه به میزان 6594 بیت کوین که نشان دهنده رشد 10.5% از دارایی در اختیار می باشد که با وجود انبوهی از خطرات و ریسک های کلان همچنان به رشد خود ادامه داده است.
19 میلیون بیت کوین از کل 21 میلیون استخراش
این هفته مجموع عرضه بیت کوین استخراج شده به 19 میلیونمین عدد رسیده و حال کمتر از 9.52 درصد از کل میزان عرضه نهایی 21 میلیون بیت کوین در طی 118 سال آینده قابل استخراج است. در زمان نگارش این مقاله، مجموع 19,001,529.68 بیت کوین با میانگین نرخ روزانه 918 عدد استخراج شده است.
هفته ای با انباشت قوی از نظر تاریخی
همانطور که در مقدمه نیز اشاره شد، این هفته به خصوص برای روند انباشت بیت کوین، هفته ای بسیار تاثیرگذار بوده است که همه گروه ها تقریبا به موجودی بیت کوین خود اضافه کرده اند.
معیار “امتیاز روند انباشت” یکی از آخرین ابزارهای برای ردیابی تغییر موجودی درون زنجیره ای در بازار است. مقادیر نزدیک به 1 (به رنگ بنفش) نشان میدهد که نهنگها و/یا بخش بزرگی از نهادهای سرمایه گذاری بازار به میزان قابل توجهی به موجودی خود اضافه می‌کنند. این هفته یک جریان ثابت از این معیار مقدار 0.65 را نشان می دهد که نشان از روند کلی انباشت بالای در جریان است.
می‌توانیم ببینیم که موجودی‌های درون صرافی ها نیز یک دوره تاریخی مهم از میزان خروج BTC را تجربه کرده‌اند (معادل با نرخ خروجی 96.2k BTC در ماه). خروجی‌هایی با این میزان از بزرگی حجم غیرمعمول است و تنها در چندین موقعیت در طول تاریخ اتفاق افتاده است.
در این میان انتقال بسیار قابل توجه از میزان جریان خالص ورودی (به رنگ سبز)، در مقابل با جریان های خروجی غالب (به رنگ قرمز) همچنان در بازار در جریان است، روندی که بلافاصله پس از سقوط بازار در مارچ 2020 آغاز شد.
تأثیر چنین میزان پایدار و بالایی در روند خروجی BTC این است که کل موجودی موجود در صرافی های ارز دیجیتال به پایین‌ترین حد چند ساله خود رسیده است. در طول ماه مارچ، بیش از 96 هزار بیت کوین از صرافی‌هایی که ما آن ها را بررسی می‌کنیم به کیف پول ها واریز شده است و به سطوحی رسیده که آخرین بار در ماه آگوست 2018 مشاهده شده بود. توجه داشته باشید که این روند خروجی نشان دهنده یک شکست قابل توجه به سمت پایین از محدوده مشخص شده در نمودار زیر است که از ماه سپتامبر 2021 ایجاد شده بود.
با بررسی عمیق تر در بین صرافی های خاص، می توانیم ببینیم که اکثریت این خروجی ها از بزرگترین صرافی ها می باشد. صرافی های، Coinbase، Binance، Gemini، Kraken، Bittrex و Bitstamp اخیراً شاهد خروجی خالص قابل توجهی بوده اند، علیرغم اینکه بسیاری از این موارد شاهد افزایش میزان مانده خالص طی 12 تا 24 ماه گذشته بوده اند! به طور مثال بایننس که در سال 2021 میزان درصد از سهم موجودی کل خود از کل بیت کوین های در گردش را افزایش داده بود، در 2 هفته گذشته بیش از 20.8 هزار بیت کوین خروجی داشته است.
چه کسی در حال انباشت است؟
پس از مشخص شدن روند کلی انباشتی که در حال وقوع است، اکنون می توانیم انواع خریداران را مشخص کنیم. ما می توانیم ببینیم که میزان روند انباشت همچنان به مسیر صعودی خود ادامه می دهد. این عرضه نشان دهنده کوین هایی است که در آدرس هایی است که بیش از یکبار واریز و سابقه خروج ندارند. این معیار صرافی‌ها و ماینرها را مستثنی می‌کند، اما شامل نهادهای بزرگی مانند بنیاد حفاظت لونا (LFG) و MacroStrategy می‌شود.
کل موجودی موجود در آدرس‌های انباشته شده به عدد 217 هزار بیت کوین در طی چهار ماه گذشته رسیده است که از زمان رویداد بزرگ کاهش اهرم بازار در تاریخ 4 دسامبر اندازه‌گیری شده است. این نرخ رشد 1800 بیت کوین در روز را نشان می دهد که 2 برابر میزان صدور روزانه برای ماینرها است.
در مرحله بعد، به نهادهای سرمایه گذاری با موجودی کمتر از 1BTC نگاه می کنیم که اغلب به عنوان میگوی بیت کوین شناخته می شود. این خریداران به احتمال زیاد خرده‌فروشان یا افراد عادی هستند، و این گروه از کف قیمتی در 22 ژانویه به شدت در حال انباشت هستند. در طول 2 ماه گذشته، این میگوها بیش از 0.579 درصد از عرضه در گردش را جمع آوری کرده اند که 1.7 برابر بیشتر از کوین های استخراج شده در همین بازه زمانی است.
این سرمایه گذاران کوچک در حال حاضر 14.256 درصد از عرضه در گردش را در مجموع در اختیار دارند (توجه داشته باشید که این شامل هیچ عرضه ای که توسط صرافی ها نگهداری می شود نمی شود، که در مجموع هزاران تا میلیون ها مشتری خرد را شامل می شود).
در ادامه، به میانگین عرضه نگهداری شده در هر آدرس مرتبط با دارندگان بیت کوین بزرگتر با موجودی بین 100 تا 10 هزار بیت کوین (کوسه به نهنگ های بازار) می پردازیم. از ماه آگوست 2021، میانگین حجم BTC در هر آدرس توسط این گروه بین 570 تا 585 BTC است. این نشان دهنده حفظ دارایی توسط این گروه است و در عین حال نیز ثابت ماندن تعداد آدرس های فعال در این گروه است. این موارد به طور کلی نشان می دهد که این گروه از سرمایه گذاران، کمترین کمک را در روند انباشت فعلی دارد یا به اصطلاح نقش بزرگی نداشته اند.
در نهایت، ما می‌توانیم مشاهدات فوق را با نگاه کردن به یک متریک هنوز منتشر نشده، تأیید و اصلاح کنیم، که در این معیار امتیاز روند انباشت را به گروه‌های کیف پول تقسیم می‌کند و به تصویر میکشد. در اینجا می‌توانیم ببینیم که خریداران کوچک‌تر (تا 100 BTC) از اواخر ژانویه تا کنون انباشت کننده‌های اصلی بوده‌اند و سرمایه گذاران کوچک‌تر (<1 BTC) تهاجمی‌ترین این گروه هستند.
همچنین می‌توانیم ببینیم که گروه کیف پول های با موجودی 100 تا هزار بیت کوین، کمترین سهم را در انباشت کلی (منطقه قرمز) داشته‌اند، در حالی که گروه‌های Whale (با موجودی بیش از هزار بیت کوین) در دو هفته گذشته تجمع جدی را آغاز کرده‌اند. این شامل نهادهایی مانند LFG (لونا) می شود که در بخش بعدی بیشتر به بررسی آنها خواهیم پرداخت.
کاهش عرضه بیت کوین!
ما مشخص کرده‌ایم که حجم بسیار زیادی از BTC توسط نهنگ ها (> 1k BTC) در دو هفته گذشته انباشته شده است. یکی از اصلی ترین این نهادها، بنیاد حفاظت لونا (LFG) بوده است که اکنون 30727 بیت کوین جمع آوری کرده است. با خرید اولیه 9564 بیت کوین در اواخر ماه ژانویه، به ارزش 358.6 میلیون دلار در آن زمان، موجودی LFG اکنون 21163 بیت کوین در یک دوره 9 روزه افزایش یافته است. ارزش کل موجودی LFG اکنون بیش از 1.40 میلیارد دلار است!
روند تبدیل بیت کوین به یک نوع توکنایز شده برای استفاده در سایر بلاک چین ها نیز در سال های اخیر ثابت بوده است. اکنون بیش از 1.449 درصد از عرضه بیت کوین (معادل با 275,236 بیت کوین) در اختیار BitGo است و به عنوان نسخه توکنایز شده WBTC در بلاک چین اتریوم استفاده می شود.
از زمانی که بازار در 22 ژانویه به پایین ترین سطح مقطعی خود رسید، عرضه WBTC با رشد بیش از 12.5 هزار BTC افزایش یافت که نشان دهنده میزان افزایش تقاضا برای وثیقه گذاری بیت کوین در بستر DeFi است، که میتواند به منظور پوشش ریسک در مقابل شرایط نابسامان کلان باشد.
نتیجه گیری و خلاصه
بازار بیت کوین چندین هفته شاهد انباشت قوی در سطوح بالای تاریخی بوده است که در این روند انباشت، مشارکت گروه کیف پول های مختلف همراه بوده است. میگوها و نهنگ ها (سرمایه گذاران با کمتر از 1 بیت کوین و بیش از 1000 بیت کوین) تهاجمی‌ترین انباشت کننده‌های اخیر هستند، در کنار تعدادی از خریداران عمومی بزرگ مانند بنیاد لونا (LFG) و MacroStrategy که تاکید دوباره‌ای بر بیتکوین به‌عنوان یک وثیقه ارزشمند را مجدد بازیابی کرده‌اند.
آنچه بیش از همه چشمگیر است، افزایش کلی تقاضای بیت کوین در محصولات ETF موجود در کانادا است! علیرغم وجود جریان های مخالف فراوان مانند درگیری های اوکراین، افزایش و کمبود قیمت کالاها و سخت شدن شرایط پولی، این روند همچنان سیر صعودی دارد.
به طور کلی، به نظر می رسد که بازار با خوش بینی تا حدودی به بیت کوین و نقش آن در اقتصاد آینده نگاه می کند. این به وضوح در روند خالص خروجی از صرافی ها منعکس می‌شود، روندی که بلافاصله پس از بحران نقدینگی مارچ 2020 آغاز شد.
با توجه به استخراج 19 میلیونیم بیت کوین و انباشت کلی بیش از چندین برابر از میزان استخراج روزانه، کمیاب بودن و ارزشمندی بیت کوین مجدد زنده می شود.
امیدوارم از این تحلیل هفتگی آنچین حداکثر بهره را برده باشید. همچنین شما میتوانید سایر مقالات مرتبط با پروژه های جذاب برای سرمایه گذاری را در بخش تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال مطالعه بفرمایید.
