Howey Test چیست؟

Howey Test تستی است که توسط دولت ایالات متحده برای تعیین اینکه آیا یک دارایی یک اوراق بهادار است یا خیر استفاده می شود. اگر دارایی طبق آزمون هاوی امنیت باشد، مشمول مقررات خاصی است که مربوط به افشا و ثبت است. کلیه اوراق بهادار باید در کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ثبت شود. SEC یکی از برجسته ترین آژانس های نظارتی مالی ایالات متحده است.
هدف از آزمون هوی این است که تعیین کند آیا یک معامله نشان دهنده یک قرارداد سرمایه گذاری برای یک مورد خاص است. اگر چنین است، پس یک اوراق بهادار در نظر گرفته می شود و بنابراین باید در SEC ثبت شود. روشی که تست هوی کار می‌کند این است که SEC در نظر می‌گیرد که آیا وقتی شخصی پول خود را در یک شرکت مشترک سرمایه‌گذاری می‌کند یا خیر، او را هدایت می‌کند که صرفاً از تلاش‌های مروج یا شخص ثالث سود داشته باشد. اگر پاسخ مثبت است، آن مورد امنیت است.

تست هوی نام خود را از پرونده معروف دادگاه عالی در سال 1946 گرفته است، SEC علیه W.J. Howey Co. در این پرونده دادگاه، یک مزرعه مرکبات در فلوریدا قراردادهای سرمایه گذاری را بدون ثبت آنها به عنوان اوراق بهادار در SEC می فروخت و ادعا می کرد که آنها اینطور نیستند. اوراق بهادار SEC در دادگاه پیروز شد و تست هوی برای تعیین اینکه آیا ابزارهای مالی قراردادهای سرمایه گذاری هستند یا نه، و بنابراین اوراق بهادار هستند، راه اندازی شد.
در حال حاضر، با رشد صنعت ارزهای دیجیتال، تست هوی بیشتر و بیشتر برای تعیین اینکه آیا دارایی های رمزنگاری شده اوراق بهادار هستند یا نه، استفاده می شود. تمام نشانه هایی که از طریق آزمون Howey به عنوان اوراق بهادار طبقه بندی می شوند باید در SEC ثبت شوند.