بیت کوین (BTC) بین 15 تا 19 آگوست با آزمایش حمایت 20800 دلاری خود، 16.5 درصد اصلاح شد. در حالی که این کاهش شگفت‌آور است، در واقعیت، تفاوت قیمت 4050 دلاری نسبتاً ناچیز است، به‌ویژه زمانی که بی‌ثباتی سالانه 72 درصدی بیت‌کوین را در نظر بگیریم.
در حال حاضر، نوسانات S&P 500 روی 31 درصد است که به میزان قابل توجهی پایین‌تر است، با این حال این شاخص بین 8 ژانویه تا 13 ژانویه، 9.1 درصد کاهش یافت. بنابراین، در مقایسه، شاخص شرکت‌های بزرگ بورسی ایالات متحده با حرکت ناگهانی‌تری مواجه شد. در حال حاضر، نوسانات S&P 500 روی 31 درصد است که به میزان قابل توجهی پایین است، با این حال این شاخص بین 8 ژانویه تا 13 ژانویه 9.1 درصد کاهش یافت.
در آغاز این هفته، پس از شرایط ضعیف تر در بازارهای املاک و مستغلات چین که بانک مرکزی را مجبور به کاهش نرخ اولیه وام پنج ساله خود در 21 آگوست کرد، احساسات سرمایه گذاران کریپتو بدتر شد. علاوه بر این، یک استراتژیست بانک سرمایه گذاری (گلدمن ساکس) اظهار داشت که فشار تورمی، فدرال رزرو ایالات متحده را مجبور می کند تا اقتصاد را محدودتر کند، که تأثیر منفی بر S&P 500 دارد.
صرف نظر از همبستگی بین سهام و بیت کوین، که در حال حاضر با نرخ 80/100 کار می کند، سرمایه گذاران زمانی که از بحران یا سقوط بازار می ترسند، تمایل دارند به دنبال سرپناهی به دلار آمریکا و اوراق قرضه محافظت شده از تورم باشند. این حرکت به عنوان «پرواز به سوی کیفیت» شناخته می‌شود و تمایل دارد فشار فروش را بر همه بازارهای ریسک، از جمله ارزهای دیجیتال، افزایش دهد.
علیرغم تمام تلاش‌های فروشندگان، بیت کوین نتوانسته است از سطح حمایت 20800 دلاری عبور کند. این حرکت توضیح می دهد که چرا گزینه های ماهانه 1 میلیارد دلاری بیت کوین که در 26 آگوست منقضی می شوند، علیرغم زیان 16.5 درصدی اخیر در 5 روز، می تواند به نفع خریداران باشد.
بیشتر شرط‌های صعودی بالای 22000 دلار هستند
تصحیح شدید بیت کوین پس از شکستن مقاومت 25000 دلاری در 15 آگوست، خریداران را شگفت زده کرد زیرا تنها 12 درصد از گزینه های تماس (خرید) برای انقضای ماهانه بالای 22000 دلار قرار گرفته اند. بنابراین، فروشندگان بیت‌کوین با وجود شرط‌بندی کمتر، موقعیت بهتری دارند.
از آنجایی که بیت کوین در حال حاضر زیر 22000 دلار است، بیشتر شرط‌بندی‌های صعودی احتمالاً بی‌ارزش خواهند شد. به عنوان مثال، اگر قیمت بیت کوین در ساعت 8:00 صبح UTC در 26 آکوست زیر 22000 دلار باقی بماند، تنها 34 میلیون دلار از این گزینه های فروش (فروش) در دسترس خواهد بود. این تفاوت به این دلیل است که حق فروش بیت کوین زیر 22000 دلار در صورت معامله بالاتر از آن سطح در انقضا، فایده ای ندارد.
خریداران می توانند 160 میلیون دلار سود کسب کند
در زیر چهار سناریوی محتمل بر اساس عملکرد قیمت فعلی آورده شده است. بسته به قیمت انقضا، تعداد قراردادهای اختیار معامله موجود در 26 آگوست برای ابزارهای call (bull) و put (bear) متفاوت است. عدم تعادل به نفع هر طرف سود نظری را تشکیل می دهد:
بین 20000 تا 21000 دلار: 1100 کال آپشن در مقابل 8200 پوت آپشن. نتیجه خالص 140 میلیون دلار به نفع فروشندگان است.
بین 21000 تا 22000 دلار: 1600 پکال آپشن در مقابل 6350 پوت آپشن. نتیجه خالص 100 میلیون دلار به نفع فروشندگان است.
بین 22000 تا 24000 دلار: 5000 کال آپشن در مقابل 4700 پوت آپشن. نتیجه خالص بین خریداران و فروشندگان متعادل است.
بین 24000 تا 25000 دلار: 7700 کال آپشن در مقابل 1000 پوت آپشن. نتیجه خالص 160 میلیون دلار به نفع خریداران است.
این تخمین خام، اختیار خرید مورد استفاده در شرط‌بندی‌های صعودی و گزینه‌های فروش را منحصراً در معاملات خنثی به نزولی در نظر می‌گیرد. با این حال، این ساده سازی بیش از حد، استراتژی های سرمایه گذاری پیچیده تر را نادیده می گیرد.
هولد کردن 20800 دلار امری حیاتی است، به خصوص پس از لیکوئید خریداران در بازار آتی
خریداران بیت کوین باید قیمت را در 26 آگوست به بالای 22000 دلار برسانند تا ترازو را متعادل کنند و از ضرر احتمالی 140 میلیون دلاری جلوگیری کنند. با این حال، خریداران بیت کوین 210 میلیون دلار موقعیت های آتی بلندمدت اهرمی داشتند که در 18 آگوست لیکوئید شدند، بنابراین تمایل کمتری برای بالا بردن قیمت در کوتاه مدت دارند.
با این اوصاف، محتمل ترین سناریو برای 26 آگوست محدوده 22000 تا 24000 دلاری است که نتیجه متعادلی را بین خریداران و فروشندگان ارائه می دهد.
اگر فروشندگان قدرت خود را نشان دهند و بیت کوین حمایت بحرانی 20800 دلاری را از دست بدهد، ضرر 140 میلیون دلاری در انقضای ماهانه کمترین مشکل آنها خواهد بود. علاوه بر این، این حرکت پایین‌ترین سطح 20800 دلاری قبلی در 26 جولای را باطل می‌کند و عملاً روند صعودی هفت هفته‌ای را شکست.
