Collateralized Mortgage Obligation (CMO) چیست؟

تعهدات وام مسکن وثیقه (CMO) یکی از تعدادی از اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن است که توسط بانک ها برای افزایش نقدینگی خود استفاده می شود. به زبان ساده، یک CMO مجموعه ای از چندین وام مسکن است که توسط افراد یا شرکت های مختلف بسته شده است. سپس این بسته وام به سرمایه گذاران ارائه می شود تا بانک بتواند به سرعت به نقدینگی دست یابد. در مقابل، سرمایه گذار یک بسته وام وثیقه و هرگونه بازپرداخت بیشتر وام ها را دریافت می کند.
CMO ها نوع بسیار متنوعی از سرمایه گذاری هستند. از یک طرف، آنها خطرات قابل توجهی را برای شرکت یا صندوق خریداری کننده آنها به همراه دارند. از آنجایی که این اساساً ترکیبی از چندین وام مسکن است، ریسک افزایش می‌یابد زیرا ممکن است بیش از یکی از این وام‌ها به وام معوق تبدیل شود. با این حال، از طرف دیگر، سرمایه گذار وثیقه زیادی با این بسته ها دریافت می کند. تصور کنید یک CMO از پنج وام رهنی مختلف تشکیل شده است – این به این معنی است که مالک جدید CMO یا بابت پنج وام مختلف پرداخت می‌کند یا اگر این وام‌ها پیش‌فرض شوند، مالکیت پنج ملک مختلف را دریافت می‌کنند.

از این نظر، CMO ها ابزار مفیدی هم برای بانک ها و هم برای سرمایه گذاران هستند. متأسفانه، به دلیل ماهیت بسیار غیرقابل پیش بینی بازار مالی، CMOها نیز جزو پرریسک ترین سرمایه گذاری ها هستند.

یک مثال خوب از CMOs در عمل، بحران مالی 2008 بود. دنیای مالی در ایالات متحده، و بعداً در سطح جهانی، به دلیل هجوم تعهدات بدهی وثیقه‌ای (CDOs) از کار افتاد. CDOها اساساً اصل CMO را یک قدم جلوتر می‌برند و به بانک‌ها اجازه می‌دهند وام‌های رهنی و انواع دیگر اعتبارات را جمع‌آوری کنند. در سال 2008، بسیاری از CMOها در این تعهدات بدهی شروع به نکول کردند، زیرا افراد بیشتری قادر به پرداخت اقساط ماهانه خود نبودند. در حالی که در تئوری، این باید برای سرمایه گذاران خوب باشد، زیرا آنها شروع به مالکیت املاک زیادی کردند، کل بازار مسکن سقوط کرد و ارزش ملک به میزان قابل توجهی کاهش یافت. این اساساً بدان معنی است که بسیاری از سرمایه گذاران نهادی مقادیر قابل توجهی از پول را از دست دادند در حالی که مردم خانه های خود را از دست دادند.
از سال 2008، بانک‌های مرکزی و تنظیم‌کننده‌ها قوانین بهتر و سخت‌تری را در مورد CDO و CMO معرفی کرده‌اند. با توجه به این موضوع، سرمایه گذاران اکنون توجه خود را به این نوع خرید با پشتوانه امنیتی معطوف کرده اند. در حالی که بحران مالی به شدت ضربه خورد، CMO ها همچنان یک فرصت سرمایه گذاری قابل دوام هستند. با بهبود مقررات و بانک‌های هوشیارتر، بازار مسکن در حال بازگشت است و CMOها ارزشمندتر می‌شوند. CMO ها همچنین یک راه عالی برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه گذاری شما هستند.

بازگشت به واژه نامه