امروز در این مقاله آموزشی ما به مفهومم تجارت استخر تاریک ( Dark Pool Trading) میپردازیم. با تیم فیبوتک همراه باشید.
در حالی که اکثر ما در صرافی های متمرکز و غیرمتمرکز معامله میکنیم، سهم بزرگی از معاملات ارز دیجیتال در استخرهای به اصطلاح تاریک انجام می شود. این مفهوم برای چندین دهه در بازارهای سنتی وجود داشته است اما در کریپتو نیز محبوبیت پیدا میکند. در مقاله امروز، ما در مورد چیستی تجارت استخر تاریک، مقررات پیرامون آن و راه‌های تشخیص آنها بحث میکنیم.
تجارت استخر تاریک چیست؟
معاملات استخر تاریک به عنوان راهی برای به حداقل رساندن تأثیر معاملات بزرگ بر قیمت سهام معرفی شد. سرمایه گذاران نهادی به روشی برای خرید و فروش سهام در مقادیر زیاد نیاز داشتند بدون اینکه ارزش بازار سهام به میزان قابل توجهی تغییر کند.
بنابراین، استخر تاریک محل مبادله است، جایی که سرمایه گذاران نهادی (و افراد ثروتمند مرتبط) میتوانند معاملات را به صورت خصوصی انجام دهند. در برخی موارد، استخرهای تاریک از طریق دلالان خرده فروشی در دسترس عموم هستند. در صرافی‌های معمولی، دفترچه سفارش در دسترس عموم است، بنابراین سفارش‌های بزرگ میتوانند باعث هیجان یا وحشت در بازارها قبل از پر شدن معامله شوند.
استخرهای تاریک بدون این شفافیت کار میکنند و به بازیکنان این امکان را میدهند که به‌طور مجزا (و ناشناس) طرف مقابل را برای معامله پیدا کنند. استخرهای تاریک گزارش این معاملات را به حداقل مطلقی که از نظر قانونی لازم است محدود میکند. در نتیجه، این معاملات به ندرت بر قیمت ابزار اصلی معامله شده تأثیر میگذارد.
روشی که این کار میکند سوالاتی را در مورد قانونی بودن تجارت با استخر تاریک ایجاد میکند. بدیهی است که محرمانه بودن استخر تاریک باعث میشود شرکت کنندگان اطلاعات بیشتری نسبت به معامله گران متوسط در بازار آزاد داشته باشند. دومی از سفارش اطلاعی ندارد تا زمانی که در نهایت گزارش شود. بسیاری از مردم بازار را شفاف می دانند، اما این بخش از بازار قطعا شفاف نیست. با این وجود، کاملا قانونی است، البته با محدودیت.
چرا Dark Pool Trading قانونی است؟
ما در تلاش برای یافتن پاسخی قاطع و قطعی برای این سوال هستم. هرچند می توانم به چند دلیل فکر کنم. اولاً، استخر تاریک به نفع سرمایه گذار نهادی است. چه بخواهیم و چه نخواهیم، این گروه از افراد تسلط زیادی بر سیاست ها و مقررات در بازارها دارند. کل گروه‌های لابی‌گر و کمک‌های مالی کمپین برای اطمینان از اینکه مقررات جدید به نتیجه نهایی بازیگران تأثیرگذار لطمه نمی‌زند، استفاده میشود. تا زمانی که این بازیکنان تأثیرگذار از تجارت تاریک استخر سود می رند، ما شک داریم که به زودی غیرقانونی شود.
با این حال، ما فکر نمی کنیم که سود به تنهایی نصیب ثروتمندان شود. وقتی به تأثیر برخی از این سفارش‌های بزرگ در صورت اجرا در بازار آزاد فکر می‌کنید، عواقب آن در برخی موارد بسیار زیاد خواهد بود. حساب های بسیاری از معامله گران میتواند با همین دستور محو شود. از این نظر، استخر تاریک محافظی است که از نوسانات غیر ضروری جلوگیری میکند. بازارها تمایل دارند نسبت به اخبار بیش از حد واکنش نشان دهند، اما زمانی که معامله قبلا انجام شده باشد، بخشی از این اثر کاهش می یابد.
با این وجود، قوانین و مقررات سختگیرانه ای در مورد تجارت استخر تاریک برای جلوگیری از سوء استفاده وجود دارد. در گذشته، برخی از اپراتورهای تاریک استخر از اطلاعاتی که در داخل استخرها در دسترس بود به نفع خود استفاده میکردند. آنها گرفتار شدند و جریمه شدند و قوانین سختگیرانه تری وضع شد تا از استفاده مجدد از این مزیت ناعادلانه جلوگیری شود.
چگونه تجارت استخر تاریک را بررسی کنیم؟
استخرهای تاریک به دلایلی از رازداری استفاده می کنند. بنابراین تشخیص معاملات تاریک استخر برای یک معامله گر معمولی بسیار دشوار است. با این حال، چند نکته وجود دارد که باید در نظر داشته باشید که ممکن است به شما در شناسایی معاملات تاریک استخر کمک کند.
اولا، انتظار نداشته باشید که همه معاملات تاریک استخر یکسان به نظر برسند. در حالی که همه استخرهای تاریک عامل مشترک رازداری را دارند، همه آنها چارچوب های متفاوتی از قوانین و شرایط دارند. این امر به دشواری یافتن معاملات می افزاید، زیرا هیچ اثر انگشت تنظیمی برای معامله در استخر تاریک وجود ندارد.
اکنون در سال‌های اخیر، استخرهای تاریک کمتر به یک باشگاه مخفی تبدیل شده‌اند. این روزها، اکثر مردم میتوانند در استخر تاریک شرکت کنند زیرا اندازه کوچکتر معاملات مجاز است. این بدان معنی است که اختلاف اطلاعات موجود در حال تغییر است و بازیکنان بیشتر و بیشتری به چیزی که “داخل” استخر تاریک نامیده میشود دسترسی دارند.
علاوه بر این، آربیتراژ روز به روز رایج‌تر میشود، جایی که ربات‌ها و پیشتازان متوجه میشوند که چه سفارش‌هایی وجود دارد تا به سرعت راه‌هایی برای استفاده از آن نقدینگی به نفع خود بیابند. همانطور که بحث کردم، اپراتورهای تاریک استخر قبلاً به دلیل چنین اقداماتی جریمه شده اند، اما تا آنجا که ما میدانیم سایر شرکت کنندگان میتوانند با اطلاعات هر کاری که میخواهند انجام دهند.
با این محبوبیت فزاینده، لبه داشتن اطلاعات تاریک استخر احتمالاً زودتر از موعد محو خواهد شد. به هر حال، هدف آن جلوگیری از حرکت بازار است و در انجام این کار کاملاً موفق است. اگر حرکتی برای سرمایه گذاری وجود نداشته باشد، سود برای معامله گر متوسط محدود است.
بدیهی است که چشم انداز کریپتو با دقت کمتری تنظیم شده است، اما در طول زمان تغییر خواهد کرد. بنابراین، ما تصمیم آگاهانه شخصی میگیریم که استخرهای تاریک را «نادیده بگیریم» و به دیگران اجازه میدهیم برای خرده‌های لبه‌ای که در آنجا پیدا میشود بجنگند. ما مدام همان مفهوم سادگی را موعظه میکنیم و عوامل زیادی را در یک سیستم قرار نمیدهیم.
طبق معمول، لطفاً به یاد داشته باشید که این مقاله بر اساس تجربه محدود ما در تجارت کریپتو است و نباید توصیه شود. سعی و کوشش خود را انجام دهید، کمی خوش بگذرانید و کمی پول در بیاورید!
