در آپریل 2022، شبکه Tron USDD را راه‌اندازی کرد، توکنی که به دلار آمریکا متصل است، به‌عنوان یک «استیبل کوین بیش از حد وثیقه‌شده»، به این معنی که احتمال سقوط آن به زیر 1 دلار باید به دلیل ذخایر بیش از حد پشتوانه ارزش‌گذاری آن کمتر باشد. یک روز بعد، قیمت USDD به 0.96 دلار سقوط کرد و پس از آن در 10 نوامبر یک بهبود متوسط به 0.98 دلار رسید.
فشار فروش به طور گسترده‌تری در استخر نقدینگی USDD در پروتکل مالی غیرمتمرکز Curve قابل مشاهده بود. از 10 نوامبر، استخر به شدت نامتعادل بود و تقریباً 82.50 درصد را در USDD و بقیه را در USDT، USDC، و استیبل کوین‌های DAI داشت.
جاستین سان، بنیانگذار ترون، گمانه زنی میکند که Alameda Research، یک صندوق سرمایه گذاری ارزهای دیجیتال به سرپرستی Sam Bankman-Fried از FTX، میتواند نهنگی باشد که دارایی USDD خود را برای جلوگیری از ورشکستگی تخلیه میکند. ترازنامه آلامدا طبق گزارشات 50% FTT بود، توکن بومی FTX که اخیراً بیش از 90% کاهش یافته است.
USDD توسط Tron DAO Reserve (TDR) صادر میشود که به عنوان متولی وثیقه آن نیز عمل میکند. TDR اساساً مسئول فروش وثیقه برای حفظ وثیقه USDD در صورت بروز شوک در سمت فروش است. در تئوری، به نظر میرسد USDD به اندازه کافی توسط یک استخر 2 میلیارد دلاری از وثیقه های رمزنگاری به شکل بیت کوین، ترون و USDC پشتیبانی میشود، که طبق گزارش ها، ذخایر آن بیش از 283 درصد از عرضه استیبل کوین بیشتر است.
در حال حاضر، تقریباً تمام ارزش وثیقه‌های استیبل کوین در کیف‌پول‌های ذخیره TDR در JustLend، بزرگترین پروتکل وام دهی در اکوسیستم Tron توسط کل ارزش قفل شده (TVL) به اشتراک گذاشته میشوند و بازدهی کسب میکنند. در همین حال، 99٪ از وثیقه TRX در یک قرارداد “حکومت سهامداری” قفل شده است.
همچنین به نظر میرسد که TDR به اشتباه TRX سوخته ای را به ارزش بیش از 725 میلیون دلار به عنوان وثیقه درج کرده است. به طور کلی، DAO با حدود 600 میلیون دلار USDC و 236 میلیون دلار BTC در ذخایر قابل مایع سازی خود باقی میگذارد.
نسبت وثیقه USDD ممکن است با کاهش قیمت دارایی های ذخیره آن، BTC و TRX، نوسان بیشتری داشته باشد. قابل ذکر است که قیمت بیت کوین در هفته تا به امروز بیش از 22 درصد کاهش یافته و به حدود 16500 دلار در بازار کریپتو به دلیل شکست Alameda-FTX رسیده است. از سوی دیگر، TRX تقریباً 12 درصد از ارزش خود را در همان دوره کاهش داد و در 10 نوامبر در حدود 0.05 دلار معامله شد.
