Initial Coin Offering (ICO) چیست؟

هر شرکت ارز دیجیتال یا بلاک چین که به دنبال جمع‌آوری سرمایه برای ایجاد اپلیکیشن، سرویس یا کوین جدید است، می‌تواند از یک ICO برای جمع‌آوری سرمایه استفاده کند.
به طور گسترده ای به عنوان پاسخ دنیای ارزهای دیجیتال به عرضه های عمومی اولیه (IPOs) تلقی می شود – و آنها به ویژه در طول حباب کریپتو در سال 2017 محبوب بودند.

از آن زمان، ICO ها در میان نگرانی هایی مبنی بر اینکه می توانند توسط کلاهبرداران و دستکاری های بازار مورد استفاده قرار گیرند، مورد انتقاد قرار گرفته اند. برخی از پروژه ها نیز با اقدام کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده مواجه شده اند، زیرا آنها به عنوان فروش اوراق بهادار ثبت نشده تلقی می شوند.
یک ICO معمولاً با راه‌اندازی وایت پیپری توسط شرکتی آغاز می‌شود که اهداف پروژه، تعداد توکن‌های استخراج‌شده و نحوه توزیع آنها را شرح می‌دهد. در برخی موارد، اگر سرمایه‌گذاران توکن‌ها را در اوایل کمپین خریداری کنند، قیمت‌های کاهش‌تری دریافت می‌کنند – و همچنین می‌توان در صورت استفاده از ارزهای دیجیتال برای خرید به جای فیات، تخفیف دریافت کرد.
توکن‌هایی که از طریق یک ICO فروخته می‌شوند ممکن است مفید باشند، به این معنی که مالک می‌تواند آنها را برای دسترسی به یک محصول یا خدمات خاص مبادله کند. در موارد نادر، آنها ممکن است یک سهام مالکیت را در استارت آپی که فهرست را راه اندازی کرده است، نمایندگی کنند.

ICOها در سال‌های اخیر به دلیل سرمایه‌گذاری‌های بسیار پرخطر به سرفصل‌ها تبدیل شده‌اند و برخی از آنها حتی به عنوان کلاهبرداری خروج شناسایی شده‌اند.

تحقیقات انجام شده توسط Review of Financial Studies نشان می دهد که ICO ها بین ژانویه 2016 تا آگوست 2019 تقریباً 13 میلیارد دلار در سطح جهانی جمع آوری کرده اند. در همین حال، گزارش ارنست اند یانگ نشان می دهد که 86٪ از ICO های پیشرو که در سال 2017 راه اندازی شدند تا اکتبر 2018 کمتر از قیمت فهرست شده خود بودند.

انتقادهای کلیدی از ICO ها حول سهولت راه اندازی یک ICO بدون نظارت نظارتی است – به این معنی که آنها اغلب سرمایه گذاران بی تجربه را جذب می کنند. به دلیل مشکل تصویر آنها، پیشنهادات مبادله اولیه و پیشنهادات توکن امنیتی در سال‌های اخیر جایگزین‌های بسیار محبوب‌تری شده‌اند.
مشخص شده است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا علیه برخی از پروژه‌ها اقدام می‌کند – از جمله تلگرام، که دستور داده شد مبلغ 1.7 میلیارد دلاری را که برای شبکه باز تلگرام جمع‌آوری کرده بود، به سرمایه‌گذاران بازگرداند.

در مارس 2020، بر اساس حکم اولیه صادر شده از سوی دادگاه ناحیه برای دادگاه ناحیه جنوبی نیویورک، تلگرام مجبور شد 1.2 میلیارد دلار را به سرمایه گذاران برگرداند و علاوه بر جریمه مدنی به ارزش 18.5 میلیون دلار.