Yield Sensitivity چیست؟

مفهوم حساسیت بازدهی برای سرمایه گذاران حیاتی است زیرا معیاری است که نشان می دهد قیمت یک دارایی به دلیل تغییر نرخ بهره چقدر در نوسان خواهد بود. هرچه حساسیت بازدهی بالاتر باشد، احتمال کاهش قیمت دارایی با افزایش نرخ بهره بیشتر می شود.
بسته به اینکه تغییر در نرخ بهره بر قیمت اوراق قرضه تأثیر مثبت یا منفی داشته باشد، حساسیت بازده می تواند مثبت یا منفی باشد.

معمولاً با محاسبه درصد تغییر قیمت که اگر نرخ کوپن اوراق قرضه یک درصد افزایش یابد، اندازه‌گیری می‌شود. بنابراین، برای مثال، اوراق قرضه ای با ارزش اسمی 1000 دلار که نرخ کوپن آن 5 درصد است و در حال حاضر به قیمت 1050 دلار فروخته می شود، حساسیت بازدهی 5 درصدی خواهد داشت. این بدان معناست که اگر نرخ بهره فقط 1 درصد افزایش یابد، ارزش اوراق قرضه 5 درصد کاهش می یابد – به 950 دلار.

در نظر گرفتن حساسیت نرخ بهره به عنوان یک ویژگی سرمایه گذاری می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا تصمیمات بهتری در مورد پرتفوی خود بگیرند.
از آنجایی که نرخ‌های بهره بر ارزش اوراق قرضه و سایر سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت تأثیر می‌گذارند، سرمایه‌گذاران باید از حساسیت خود نسبت به تغییرات نرخ بهره هنگام تصمیم‌گیری در مورد میزان قرار گرفتن این اوراق در پرتفوی خود آگاه باشند.

سرمایه‌گذارانی که نسبت به افزایش نرخ‌های بهره حساس‌تر هستند، سرمایه‌گذاری‌هایی با حساسیت نرخ بهره پایین‌تر را ترجیح می‌دهند – زیرا در صورت حرکت بازار بر خلاف آنها، احتمال ضرر کمتری خواهند داشت. سرمایه‌گذارانی که چندان نگران افزایش نرخ‌های بهره نیستند، تمایل دارند سرمایه‌گذاری‌هایی با حساسیت نرخ بهره بالاتر را ترجیح دهند – زیرا آنها بیش از حد نگران تأثیر منفی ارزش سرمایه‌گذاری تحت تأثیر تغییر در نرخ‌های بهره غالب نیستند.

بازگشت به واژه نامه