آربیتراژ (Arbitrage) چیست؟
خرید و فروش همزمان یک دارایی در بازارهای مختلف به منظور کسب سود از تفاوت های جزئی در قیمت فهرست شده دارایی. از تغییرات کوتاه مدت در قیمت ابزارهای مالی یکسان یا مشابه در بازارهای مختلف یا به اشکال مختلف استفاده می کند. به عبارت ساده: Arbitrage زمانی است که می توانید دارایی را در یک بازار بیشتر از قیمتی که خریداری کرده اید در بازار دیگر بفروشید.
در Defi، آربیتراژ در بخش های مختلف وجود دارد. بیایید فرصت های مختلف آربیتراژ را با جزئیات بررسی کنیم.
Bridge Arbitrage
یک فرصت آربیتراژ از تفاوت قیمت در بلاک چین های مختلف ناشی می شود. به عنوان مثال، چند ماه پیش، چندین فرصت برای اتریوم در شبکه اصلی اتریوم و لایه دوم Arbitrum ظاهر شد. شما توانستید ETH را از روش به L2 متصل کنید و بین 0.4٪ تا 0.6٪ ETH را در Arbitrum دریافت کنید.
چنین فرصتی می تواند ناشی از کمبود دارایی (در این مورد ETH) در اکوسیستم باشد. ممکن است اتریوم بیش از حد در قراردادهای سهام محبوس شود، یا عدم تعادل ETH در استخرهای نقدینگی ممکن است منجر به آمادگی بازار برای پرداخت حق بیمه برای آن شود.
آربیتراژ چگونه کار می کند؟
در این مورد، شما به سادگی باید ETH را به لایه 2 پل می کنید. به همین سادگی بود. پس از دوره انتظار هفت روزه برای بازگشت از Arbitrum به Ethereum، می‌توانید سود خود را دوباره در شبکه اصلی قفل کنید.
ELI5
آربیتراژهای بریج مانند واحد پول در دو کشور مختلف را تصور کنید. بگویید هر دو کشور از دلار استفاده می کنند، اما کشور B دلار کافی ندارد و به مقدار بیشتری نیاز دارد. در صورت دریافت مقداری دلار از مرز (پل) برای رفع کمبود، آماده است مبلغی اضافی به شما پرداخت کند.
سختی
خیلی کم. با این حال، آربیتراژهای پل بسیار نادر هستند. همچنین باید در نظر داشته باشید که پل زدن به دارایی های بسته بندی شده تحت این آربیتراژ قرار نمی گیرد، زیرا لایه ای از ریسک را اضافه می کند.
آربیتراژ استیبل کوین
نمونه اخیر آربیتراژ استیبل کوین، قسمت کوتاهی از USDT بود. USDT به دنبال وحشت پس از فروپاشی LUNA به زیر اوج خود رسید. سرمایه گذاران USDT را زمانی خریداری کردند که کمتر از نرخ دلار بود و آن را به دلار بازخرید کردند و به آنها اجازه داد سودی ناچیز اما بدون ریسک به جیب بزنند.
در این مورد، مکانیسم دقیقاً همانطور که طراحی شده بود کار می کرد، زیرا استیبل کوین ها حول آربیتراژورها طراحی می شوند که تعادل بین دارایی زنجیره ای و معادل واقعی آن را حفظ می کنند.
آربیتراژ استیبل کوین نیز می تواند پیچیده تر شود. به عنوان مثال، یک استیبل کوین ممکن است با قیمت کمی متفاوت در یک DEX در مقایسه با سایرین معامله شود – که از معامله‌گر می‌خواهد هزینه‌های گاز را برای آربیتراژ خود لحاظ کند. آربیتراژهای استیبل کوین نیز می تواند در استخرهای مختلف اتفاق بیفتد. در آن صورت، آربیتراژورها از عدم تعادل استخر استفاده می کنند.
خطرات و معماهای آربیتراژ DeFi
در حال حاضر، متوجه شده اید که آربیتراژ DeFi پیچیده تر از آن چیزی است که در ابتدا به نظر می رسد. معاملات آسان اغلب به سرعت از بین می روند، و چیزهای پیچیده فقط “پول رایگان” نیستند. علاوه بر این، آربیتراژ Defi نیز خطراتی دارد:
ریسک قرارداد هوشمند
قراردادهای هوشمند در صرافی های مختلف ممکن است شکست بخورند یا مورد سوء استفاده قرار گیرند. اگر با یک قرارداد هوشمند بالقوه معیوب تعامل داشته باشید، حتی پس از اجرای تراکنش، وجوه شما در خطر است.
ریسک Gas
نوسان قیمت gas اتریوم می تواند منجر به بی سود شدن فرصت های آربیتراژ شود. این امر باعث می‌شود که معاملات دسته‌ای ضروری باشد، زیرا این تراکنش‌ها تنها با قیمت مشخصی gas آغاز می‌شوند. با این حال، arb ممکن است تا زمانی که تراکنش انجام نشود، از بین برود.
ریسک قیمت دارایی
همانطور که مثال UST نشان داد، یک استیبل کوین نیز می تواند به طرز شگفت آوری ناپایدار باشد. درجه ریسک مربوط به آربیتراژ دارایی اغلب ذهنی است. در حالی که ممکن است یک نفر متقاعد شود که USDT هرگز نمی تواند شکست بخورد، شخص دیگری ممکن است چندان مطمئن نباشد. این تا حدی دلیلی است که در وهله اول، de-pegs استیبل کوین رخ می دهد.
نتیجه
اکنون ممکن است فکر کنید: “آربیتراژ… خوب به نظر می رسد اما کار نمی کند.”
این درست است و همچنین درست نیست. فرصت های آربیتراژ آسان مطمئناً به سختی به دست می آیند و به سرعت ناپدید می شوند. انجام آربیتراژ در Defi به طور سیستماتیک مستلزم نظارت مداوم بر تراکنش‌های بلاک چین، دانش کدنویسی برای نوشتن ربات‌هایی با عملکرد خوب و مهارت در تعامل با صرافیها و اکوسیستم‌های بلاک چین است. به عبارت دیگر، آربیتراژ Defi بهتر است به متخصصان واگذار شود.
