اصطلاح Fully Diluted Value (FDV) به چه معناست؟
امروزه، سرمایه‌گذاران هنگام سرمایه‌گذاری در یک شرکت یا پروژه ارزهای دیجیتال، ارزش‌گذاری کاملاً کاهش‌یافته را نیز در نظر میگیرند. بنابراین، میتوان آن را به عنوان یک معیار برای درک نشانه های یک پروژه در نظر گرفت.
برای تعیین ارزش کاملاً رقیق شده یک ارز دیجیتال، باید مجموع عرضه یک کوین را بگیرید و سپس آن عدد را در قیمت هر کوین ضرب کنید. برای پیدا کردن این موضوع، باید کمی در مورد ارز دیجیتال مورد علاقه خود تحقیق کنید.
ارزش بازار در مقابل ارزش کاملاً افزایش یافته
به عنوان مثال، اگر 10000 توکن ارز دیجیتال ABC در گردش وجود داشته باشد و ارزش هر کدام 1 دلار باشد، ارزش بازار این ارز دیجیتال 10000 دلار است. با این حال، ممکن است توکن های بیشتری در آینده وجود داشته باشند. به عنوان مثال، کوین‌ها یا توکن‌ها از فروش عمومی عقب‌نشینی میشوند تا بعداً توسط سازندگان آنها منتشر شوند تا بودجه توسعه یا ابتکارات بازاریابی را تأمین کنند. در این موارد، ممکن است فکر کردن به این موضوع مفید باشد که چه اتفاقی می‌افتد اگر همه آن کوین‌ها به طور همزمان با قیمت فعلی بازار در گردش باشند. این نشان میدهد که اگر امروز خرید میکردید و سایر موارد بدون تغییر باقی میماند، قیمت هر سهم/توکن شما چقدر خواهد بود. هر پروژه ارز دیجیتال حداکثر عرضه خود را در مراحل اولیه و بازه زمانی دستیابی به آن اعلام میکند.
اگر ارز دیجیتال ABC حداکثر یک میلیون توکن عرضه کند، FDV آن یک میلیون دلار خواهد بود. مفهوم FDV را میتوان در معاملات سنتی یا بازارهای سهام نیز به کار برد.
ارزش کاملاً رقیق شده شرکت مبلغی است که در صورت خرید تمام سهام موجود به اضافه تمام سهامی که به طور بالقوه میتوانند منتشر شوند، مانند اختیار معامله و بدهی قابل تبدیل، میپردازید. ارزش کاملا رقیق شده برای سرمایه گذاران مهم است که بدانند زیرا تصویر کاملی از آینده شرکت به آنها میدهد. این میتواند به آنها کمک کند تا ارزیابی کنند که آیا سرمایه گذاری مطلوب است یا خیر.
اختیار معامله و بدهی قابل تبدیل دو منبع سهامی هستند که ارزش کاملاً رقیق شده را تحت تأثیر قرار میدهند. اختیار معامله قراردادهایی هستند که به دارنده آن حق خرید سهام با قیمت معین در آینده را میدهند. اگر همه گزینه‌ها را به‌عنوان سهام فعلی در نظر بگیرید، ارزش کاملاً رقیق‌شده شرکت را دریافت میکنید. بدهی قابل تبدیل نوعی وام است که به دارندگان بدهی اجازه میدهد وام خود را با قیمت معین به سهام شرکت تبدیل کنند.
اگر یک مقدار کاملاً رقیق شده را بدون در نظر گرفتن این دو منبع محاسبه کنید، میتوانید هزینه سرمایه گذاری را دست کم بگیرید و تصمیمات سرمایه گذاری ضعیفی بگیرید. به عنوان مثال، اگر تخمین اولیه شما از ارزش یک شرکت 100 میلیون دلار بود، اما 50 میلیون دلار گزینه های معوق و 30 میلیون دلار بدهی قابل تبدیل داشت، 80 درصد بیشتر از برآورد اولیه شما، هزینه واقعی شما 180 میلیون دلار خواهد بود.
اینکه آیا FDV معیاری قوی است که باید در نظر گرفته شود یا خیر، هنوز یک بحث است. برخی از سرمایه گذاران آن را به عنوان یک معیار قدرتمند در نظر میگیرند در حالی که برخی دیگر آن را مفهومی گمراه کننده در مورد سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال میدانند.