Insider Trading چیست؟
معاملات داخلی یکی از بدنام ترین تخلفاتی است که سرمایه گذاران در بازار سهام می توانند به آن متهم شوند. برای اینکه یک معامله، اعم از فروش یا خرید، به عنوان تجارت داخلی در نظر گرفته شود، شخص درگیر در معامله باید اطلاعات نامعلوم و خصوصی را در اختیار داشته باشد که می تواند بر قیمت آتی سهام مذکور تأثیر بگذارد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نهاد حاکمیتی اصلی است که بر تمامی معاملات در ایالات متحده نظارت دارد. SEC همچنین مؤسسه ای است که تعیین می کند آیا معاملات داخلی رخ داده است یا خیر. طبق تعریف رسمی آنها از معاملات داخلی، این عبارت است: «خرید یا فروش اوراق بهادار، بر خلاف وظیفه امانتداری یا سایر روابط اعتماد و اطمینان، بر اساس اطلاعات مادی و غیرعمومی در مورد اوراق بهادار».
یکی از استدلال‌های اصلی علیه قانونی بودن تجارت داخلی این موضع است که اطلاعات غیرعمومی و با اهمیت می‌تواند به عنوان یک مزیت ناعادلانه باشد. به عنوان مثال، فرض کنید یک معامله گر اطلاعات داخلی دریافت می کند که یک شرکت قصد دارد شرکت دیگری را بخرد. در این صورت، این امر به راحتی می تواند به عنوان پیش شرط افزایش ارزش سهام شرکت اول تعبیر شود.
مواردی وجود دارد که تجارت داخلی ممکن است قانونی باشد. نمونه‌هایی از تجارت داخلی قانونی ممکن است شامل موارد زیر باشد:
مدیر عامل یک شرکت سهام اضافی شرکت را خریداری می کند و این معامله به SEC گزارش می شود.
یک کارمند یک شرکت اختیارات سهام خود را اعمال می کند و سهام شرکتی را که در آن کار می کند خریداری می کند.
یکی از اعضای هیئت مدیره یک شرکت سهام شرکت را خریداری می کند و آن را به SEC گزارش می دهد.
در حالی که این شرایط فوق‌العاده‌ای هستند که ممکن است تجارت بر اساس اطلاعات داخلی مجاز باشد، SEC به دقت تمام سیگنال‌هایی را که با ظن به معاملات داخلی دریافت می‌کند نظارت می‌کند.
یکی از موارد قابل توجه معاملات داخلی مربوط به ستون نویس وال استریت ژورنال، آر. فاستر وینانس است، که اطلاعاتی را در مورد مقاله ای که در شرف انتشار با کارگزاران سهام بود به اشتراک گذاشت. به لطف این اطلاعات داخلی، این دو کارگزار سهام حدود 690000 دلار به جیب زدند، در حالی که سهم روزنامه نگار از سود 31000 دلار بود. SEC آقای Winans و کارگزاران را محاکمه کرد و با موفقیت آنها را به تجارت داخلی محکوم کرد.
تجارت داخلی می تواند در دنیای ارزهای دیجیتال نیز اتفاق بیفتد، با این حال، به اندازه سهام تنظیم نشده است. به عنوان مثال، اگر یک نهنگ بیت کوین برنامه های خود را برای فروش بخش بزرگی از دارایی های خود به اشتراک بگذارد، این می تواند به عنوان نشانه ای از کاهش قیمت توکن در نظر گرفته شود. با این حال، او به دلیل تجارت داخلی محکوم نخواهد شد.