تحلیل هفتگی آنچین، هفته سوم مهر ماه

در این گزارش تحلیل هفتگی آنچین، در هفته سوم مهر ماه 1400 به بررسی بازار میپردازیم. در ادامه با تیم تحلیل فیبوتک همراه باشید.

در این هفته نیز همچنان با بررسی اطلاعات فاندامنتالی آنچین، نشانه هایی از روند صعودی بیت کوین با افزایش نرخ پریمیوم در معاملات آپشن و معاملات آتی در صرافی ها نمایان میشود. بازار بیت کوین همچنان با قدرت هفته را سپری میکند و در یک محدوده رنج کوچک با کف قیمتی 53,650 دلاری و حداکثر قیمتی 56,250 دلاری کندل هفتگی خود را بسته است.

در ادامه روند صعودی پرقدرتی که از کف قیمتی در ماه گذشته (سپتامبر 2021) آغار شده است همچنان بیت کوین در حال تثبیت سود بیشتری برای خریداران است و فعالیت های درون شبکه براساس دیتاهای آنچین نیز افزایش قابل توجهی داشته اند.

 

فعالیت درون شبکه افزایش پیدا میکند

هفته ابتدایی اکتبر با افزایش چشمگیر فعالیت های درون شبکه آنچین روبرو شد که دلیل آن احتمال افزایش تقاضا برای خرید بیت کوین در فصل پاییز 2021 می باشد. براساس دارایی های درون شبکه، نشان میدهد که فعالیت های جابجایی فردی در هفته گذشته 19% رشد داشته و از مرز 290هزار آدرس فعال در روز گذشته است که این عدد تقریبا معادل با ماه های آخر سال 2020 میباشد که روند صعودی بزرگی ایجاد شد. عموما رشد میزان آدرس های فعال درون شبکه از اولین نشانه های ایجاد یک روند صعودی قوی میباشد.

 

همسو با رشد تعداد افراد فعال در شبکه، میزان ارزش جابجا شده در هر تراکنش نیز رشد داشته است. از نیمه ماه سپتامبر 2021، میانگین ارزش تراکنش ها به سطح 1.3 بیت کوین در هر تراکنش رسیده است. آخرین باری که این میزان به عدد 1.6 بیت کوین بابت هر تراکنش رسیده بود، ماه مارچ 2020 بود که منجر به سقوط عجیب نقدینگی شده بود.

عموما رشد میزان ارزش تراکنش همسو با رشد ارزش قیمت نیست، ولیکن جابجایی های حجیم که عموما توسط موسسات در حال شکل گیری هستند در اطلاعات آنچین دیده میشود، بدین صورت که عموما در انتهای بازار خرسی (نزولی) پول هوشمند در حال جمع آوری در قیمت های پایین است که نشان از شروع یک روند صعودی در آینده نزدیک دارد. این رفتار عموما با افزایش فعالیت در تراکنش های درون شبکه ای و رشد در حجم معاملات قابل ردیابی است.

 

میزان ارزش دلاری تراکنش ها نیز رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. با مشاهده میزان ارزش دلاری جابجا شده براساس درصد از حجم بازار بدست آمده، ما براحتی میتوانیم میزان ارزش دارایی ذخیره شده در شبکه را با فعالیت درون شبکه مقایسه کنیم. نمودار زیر خالص نوسانات بازار را نشان میدهد که به صورت یک نسبت بین میزان دلاری تراکنش های شبکه و حجم ثبیت شده کلی بازار است. این نمودار بیان کلی از میزان تقاضا موجود براساس ارزش دارایی در عرضه، براساس آخرین نرخ مشخص شده درون شبکه را نشان میدهد.

• حجم بازار بزرگتر از 3% مارکت کپ، میتواند عموما نشانه ای از شروع یک روند صعودی همزمان با رشد میزان ارزش شبکه باشد.
• حجم بازار کوچکتر از 3% مارکت کپ، که میتواند عمووما نشانه ای از شروع یک روند نزولی همزمان با کاهش ارزش شبکه باشد.

در بازه فعلی، ارزش جابجایی توانسته است مرز 3% را به بالا بشکند که میتواند نشانه ای از روند صعودی در هفته های پیش رو باشد که یک روند تاریخی جدید را رقم بزند.

 

سرمایه گذاران بلند مدت همچنان هولد میکنند!

برای حمایت بیشتر از روند رو به رشد فعالیت های درون شبکه ای، میزان دارایی تحت اختیار سرمایه گذاران بلند مدت هیچ تغییری را نشان نمیدهد. میزان دارایی توزیع شده از نگهدارندگان بلند مدت بیت کوین (LTHs) بعد از عرضه های بازه اکتبر 2020 تا مارچ 2021 به میزان 10.9 میلیون بیت کوین رسیده است.

در روند 7 ماه گذشته، رفتار نگهداری بلند مدت بیت کوین به عنوان یک دارایی امن در بین سرمایه گذاران رشد داشته است به نحوی که بیش از 2.4 میلیون بیت کوین در دست سرمایه گذاران کوتاه مدتی (STHs) در آستانه عبور از بازه کوتاه مدتی (نگهداری بیش از 155 روز بدون جابجایی) میباشد. تجمیع کل بیت کوین های نگهداری شده برای بلند مدت رشد قابل توجهی داشته که این میزان تقریبا 12.5 برابر بیشتر از میانگین نگهداری توسط دارندگان بلند مدتی است که نشان از ورود سرمایه گذاران سازمانی و داشتن آینده بسیار روشن برای بیت کوین است.

 

با کمک ابزارهای تحلیلی، ما میتوانیم میزان بیت کوین در اختیار سرمایه گذاران بلند مدت را مقایسه با میزان عرضه حاصل از استخراج کنندگان بیت کوین بدست آوریم. در این نمودار ما تغییرات 30 روزه دارایی سرمایه گذاران بلند مدت (خط آبی رنگ) را در مقایسه با میزان عرضه (خط نارنجی) مشاهده میکنیم.

نسبت صورتی رنگ نشان داده شده نیز، حاصل ضرب میزان عرضه ماهانه جمع آوری شده (یا نگهداری شده) و عرضه شده توسط سرمایه گذاران بلند مدت را نشان میدهد. همانطور که مشاهده میکنید در فوریه 2021 عرضه بزرگی توسط سرمایه گذاران صورت گرفته است و در مقابل ما ژوئن (June 2021) نیز بزرگترین ماه در جمع آوری بوده است.

از آن به بعد میزان جمع آوری یا نگهداری شده توسط سرمایه گذاران بلند مدت ما بین دو نسبت 13 تا 15 ثابت باقی مانده است که نشان دهده خروج بیش از میزان عرضه در بازار میباشد که با هدف نگهداری بلند مدت صورت گرفته است.

 

در ادامه تحلیل بررسی این نمودار میتوان میزان دارایی های با عمر بیش از 1 سال در چرخه و میزان عرضه آن را بررسی کرد. این میزان قابلیت تحلیل از روند کلی بازار را به ما میدهد.

• در بازار صعودی، عموما با افزایش توزیع توسط دارندگان بلند مدت روبرو میشویم که در نهایت با افزایش حجیم میزان عرضه به یک سقف محلی یا تاریخی منجر میشود.
• بعد از ایجاد یک سقف در قیمت، دارندگان بلند مدت عرضه را متوقف میکنند و منتظر بازگشت قیمت و جمع آوری در قیمت های پایین تر میکنند.
• زمانی که قیمت به محدوده ارزشمندی میرسد، پول هوشمند به آهستگی شروع به جمع آوری میکند و این دقیقا همان محلی است که ارزهای جوان (که مدت زمان کمی از خرید آن ها میگذرد) در بازار دست به دست میشوند.

در وضعیت فعلی بازار، تقاضای احیا شده نشان از قرار گرفتن بازار در مرحله جمع آوری دارد که همزمان با آن تقاضای بیشتری برای تزریق نقدینگی به بازار نیز احیا میشود.

 

هزمان با صعود قیمت، میزان دارای خرج نشده بیشتری به سود نشسته است (تقریبا معادل با 97.5% از کل)، این میزان رشد 11.3% از کف قیمتی در سپتامبر 2021 را نشان میدهد. به یاد داشته باشید با اینکه اصلاح بازار در ماه می 2021 به نسبت عمیق بود، ولیکن منجر به سقوط چشم گیر میزان کلی دارایی خرج نشده در سود در مقایسه با بازار نزولی سال 2018-2019 و رسیدن به درصدهای 40 تا 60% نشد. همچنین لازم به ذکر است که در روندهای صعودی قوی این نسبت میتواند مدتها بالاتر از 90% باقی بماند (حتی ماه ها) و نشان از یک روند گاوی (صعودی) پر قدرت است.

 

اهرم به معاملات مشتقه باز میگردد!

احساس مثبت و حمایت از رشد قیمتی تاثیر خود را در بازار معاملات مشتقه گذاشته است و نشانه آن افزایش نرخ بهره معاملات باز، حجم معاملات آتی و رشد میزان اهرم استفاده شده در معاملات است. میزان کلی حجم معاملات باز به 5.6 میلیارد دلار رسیده است که نشان از رشد 45% از کف قیمتی ماه سپتامبر 2021 دارد. بیاد داشته باشید این تقریبا معادل با حجم نیمه های ماه می 2021 و ابتدای سپتامبر است که در آن زمان افزایش چشمگیری در معاملات خرید داشت.

 

 

روند با پشتوانه رشد قیمت در ساختار بازار معاملات آتی نیز دیده میشود که در نمودار زیر نیز محدوده های اجماع به رنگ آبی نشان داده شده است. با نزدیک شدن به پایان سال، معامله گران به صورت میانگین بیت کوین را 58.5 هزار دلار قیمت گذاری کرده اند که در ماه های آینده نیز با روند رو به رشدی روبرو بوده است.

 

میانگین معاملات ماهانه نیز در ماه اکتبر، رشد داشته است، بیش از 12.5% در هفته جاری. نرخ پریمیوم معاملات آتی در میانه های بازار خرسی ماه های می و جولای 2021 ما بین 2 الی 4 % سالانه بود که توانسته است رشد قابل توجهی را در ماه اکتبر تجربه کند. همچنین نرخ پریمیوم معاملات آتی در انتهای ماه سپتامبر معادل 5% بود که این نشان از یک رشد 150% در نیمه اکتبر را دارد.

 

بازارهای مبادلاتی آتی نیز رشد قابل توجهی همزمان با میانگین نرخ بهره 0.01% تا 0.02% در بین تمامی صرافی ها در هفته های گذشته داشته است. در زمان نگارش این مقاله این نرخ در نیمه پایینی میانگین خود در حال نوسان است که نشان میدهد معامله گران از میزان اهرم کمتری در مقایسه با روند صعودی قبلی استفاده میکنند. گرچه در بازه کوتاه مدت این نرخ رشد قابل توجهی داشته است که منجر به افزایش چشمگیز میزان ارزش حجم معاملات باز شده است که میتواند ریسک یک حرکت شارپی سریع برای لیکویید کردن معاملات را به همراه داشته باشد که باید حواسمان را به این موضوع جمع کنیم.

 

برای بحث پایانی نیز، نگاهی به معاملات آپشن میاندازیم که رشد قابل توجهی در ارزش معاملات باز خود طی هفته گذشته داشته است. این میزان معادل 3.6 میلیارد دلار (رشد بیش از 64%) در ماه اکتبر را نشان میدهد. با این حال رشد این میزان نشان دهنده بلوغ بازار است که راه های جدیدی برای استخراج کنندگان، معامله گران برای نقد کردن دارایی در قیمت های دلخواه ایجاد میکند.

 

 

این میزان از رشد یکباره در ارزش معاملات باز، افزایش نرخ پریموم معاملات آتی و افزایش نرخ بهره همزمان با رشد قیمت موضوع غیر عادی برای معاملات آپشن بیت کوین نیست. در حالی که این امر منجر به افزایش استفاده از اهرم بالاتر در معاملات میشود، بهتر است که همراه با اتفاقات فاندامنتالی و افزایش تحرکات درون شبکه ای باشد تا منجر به ایجاد حباب قیمتی نشود، دقیقا مشابه با آنچه در این مقاله بررسی شد، یک روند با قدرت و سلامت همراه با رشد پارامترهای درون شبکه ای و ارزش به صورت متوازن با یکدیگر.

امیدواریم از این مقاله آموزشی حداکثر استفاده را برده باشید. در هفته های آتی نیز با مقالات هفتگی تحلیل آنچین با تیم تحلیلی فیبوتک همراه باشید.