میانگین فعلی 244 روز کمتر از آستانه، نشان‌دهنده پایان بالقوه تسلیم مبتنی بر زمان در فوریه 2023 است. اما عملکرد گذشته لزوماً نشان‌دهنده عملکرد آینده نیست.

عامل دیگر Puell Multiple است که ارزش دلاری تورم بیت کوین در مقایسه با میانگین متحرک 365 روزه آن است.

خوب، بیایید دوباره به آرامی این کار را انجام دهیم:

فرض کنید نرخ فعلی انتشار بیت کوین (=تورم) 6.25BTC برابر 20K دلار است، یعنی 125K دلار به ازای هر بلوک استخراج شده. اگر میانگین قیمت در 365 روز گذشته بالاتر بود، بیت کوین احتمالاً در بازار صعودی بود و اکنون ارزان است. اگر قیمت در 365 روز گذشته کمتر بود، احتمالاً بیت کوین در بازار نزولی قرار داشت و اکنون گران است.

اینکه دقیقا چقدر ارزان یا گران است به تفاوت بستگی دارد: Puell Multiple. به عبارت دیگر، میزان سوددهی استخراج را می سنجد.

در حال حاضر، Puell Multiple یک کف بالقوه را نشان می دهد:

شاخص مشابه Mayer Multiple است که قیمت فعلی را با میانگین متحرک 200 روزه مقایسه می کند. این در دومین انحراف کمترین خود است:

جالب اینجاست که سرمایه گذاران بلندمدت نیز نشان دهنده قیمت ارزش بیت کوین است:

علاوه بر این، می‌توانید مقایسه ما را از افت بازار نزولی در سال 2018 و 2022 بررسی کنید.

اما در حالی که داده‌های زنجیره‌ای خوب به نظر می‌رسند، دیدیم که بازارهای نزولی 2018 و 2022 تقصیر کلان هستند. بنابراین ما باید به دنبال شاخص هایی باشیم که کلان در حال بهبود هستند.

به طور خلاصه: پیچیده است.

تنها چیزی که واضح است این است که بیت کوین کمتر محافظ تورم است و بیشتر محافظی در برابر یک پایه پولی در حال گسترش است:

به عبارت دیگر، تا زمانی که چاپگر پول خاموش است، انتظار افزایش قیمت نداشته باشید: